——作者 大凡

6月19日，央视发布了这样一个调查结果：

    日前，中央电视台《经济半小时》栏目联合东方财富网等四家网站发起70万股民大调查。调查显示，从去年1月1日起至今，参与调查的人群中亏损者比例达到了92.51%，盈利的投资者仅有4.34%，勉强保本的为3.15%。

    在被调查的亏损的投资者中，有59.98%的人目前亏损占其金融资产的50%以上，有14.50%的人亏损占其金融资产的40%，有11.43%的人亏损占其金融资产的30%，有5.74%的人亏损占其金融资产的20%，有2.46%的人亏损占其金融资产的10%，有5.89%的人亏损占其金融资产的10%以下。

    据悉，截至昨天上午11点，共有764588名投资者参加了此次调查。

    针对央视的调查我们做了一个蓝筹股组合，并以2007年1月4日开盘价为统计开始日，以2008年6月18日上午11点为统计结束日。

    2007年1月4日五只股票的开盘价：

    中国平安   49.08（按上市第一天开盘价）

    招商银行   16.87

    贵州茅台   88.47

    苏宁电器   22.90

    万科       6.42

    五只股票价格6月18日11点股价：

    中国平安   48.45

    招商银行   24.37

    贵州茅台   141.35

    苏宁电器   40.26

    万科       9.91

    我们按每只股票配置20%的仓位，初始资金100万，满仓持有，不做交易。（包含了送股、分红等因素）

    中国平安200000/49.08=4075股

    招商银行200000/16.87=11876股

    贵州茅台200000/88.47=2261股

    苏宁电器200000/22.90=8734股

    万　　科200000/6.42=31153股

    2008年6月18日11点市值

    4075*48.45+11876*24.37+2261*141.35+8734*40.26+31153*9.91=1466801.2万。收益率为46.68%。

    单只股票收益率

    中国平安（48.45-49.08）/49.08= — 0.012%

    招商银行（24.37-16.87）/16.87=44.45%

    贵州茅台（141.35-88.47）/88.47=59.77%

    苏宁电器（40.26-22.90）/22.90=75.80%

    万　　科（9.91-6.42）/6.42=54.36%

    假设我和上帝有这样一个故事：2007年1月4日的开市时分，我集合竞价买入100万的五只股票后(中国平安上市后再买），上帝突然现身，威严地告诉我，在今后的日子里，这些股票不能再有买卖，因为我要将未来展现给你看！然后，他向我展示了未来一年半的图景:上半场是罕见的暴涨，所有股票尤其是绩差股都鸡犬升天,全球投资界为此瞠目结舌；下半场，是空前的暴跌，所有股票连同绩优股都是玉石俱焚，美国次贷危机爆发、破坏力惊人的大地震、通货膨胀难以驾驭。他问我：一动不动的结果，如果有一百个投资者，你会排在多少名？

    我以自己的思考告诉他：一动不动的结果，有赖于我投资的公司质地。我因为上帝的安排，无法选择市场的时机和品种，暴涨中不会赚得最多，暴跌中也逃不过损失惨重，但如果是长期投资于好公司，我认为与那些可以自由决策的人来比较，也决不会是最差的结果。我想自己会取得超过一半人的成绩。如果时间再拉长一些，可能效果还会更好。

    上帝说：你认为会不会排在前30名？

    我惶恐的重申：前30名是一个极好的结果。我肯定不会是最好的，但至少不会是最差的。长期肯定会不断靠前。

    上帝说：如果这一年半的比赛中，你进入了前10名、甚至是前5名、前3名呢？

    我反问：不可能！巴菲特有这样的本事吗？这是一种战略取中的投资方法，能够挤进前50名就不错了。我们是人。

    上帝说：2008年的6月18日中午11点时，你排排名次吧！

    我按照上帝的旨意将过去近一年半的收益算出来，46.68%的成绩，首先战胜了92.51%的亏损者和3.15%的保本者，排进前5名。然后再与那4.34%的盈利者比较，恐怕也不是最差的，大约算是中游水平，那么，在总体的排名中，可以进入前3%，我想，如果在一场血雨腥风中以简单的方法、平和的心态来面对，竟然超过97%的对手，是不是很有些出乎意料呢？其实，在五只股票中，不管怎样配置，成绩都在前5%，特例是100%满仓平安，大约只能战胜90%的投资者。

    当然，央视的调查未见得精确，很多股民的情绪化宣泄，即使这两年总体赚到钱了，也认为自己在严重亏损。那么，把安全边际扩大一些，我想，对优质股票长期投资，成绩超过80%以上的投资者，还是很反映基本规律的。

    这些结论都是老生常谈！我们都心知肚明，但是每每在实践中不断疑问和动摇。费雪的《如何选择成长股》反复讲的不就是这些道理吗？中国股市的历史阶段太短，规律的总结总是让人感到心里不踏实：难道中国不是特殊的吗？那么，借用我上一篇文章的话来说：股市的暴跌，引起我们深刻的思考，这是积蓄力量、修炼悟道的难得机缘。其实，不需要悟出什么新花样来，就是通过对历史规律的总结强化我们遵从和敬畏的信念。自己的内心往往是错误的发源地。

    明白的人用一段实践验证了规律，就用一生的时间顺应它。

    大部分人用一生的时间不断质疑规律，试图改造它、超越它。

    我们的错误都发生在一遍遍的超越过程中，我们要平息那颗不羁的心。

    ......

备注：大凡兄的这篇文章，用数字告诉了我们持有优质股票与合理组合投资的真实结果。如果东方港湾平安.马拉松信托的钱（我们自己的钱占约15%）是一次到起募集满，而不是呈倒金字塔来的话，我相信我们的业绩不会比选择空仓的差。不过，人总是在挫折中成长，我们以后会在资金控制方面有取舍，相信我们会做的更好。